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金價(jià)飆漲“帶飛”黃金基金 業(yè)界看好黃金長(zhǎng)期投資價(jià)值
作者： nadeguolu 2024-10-30 13:41
隨著黃金價(jià)格的飆升，掛鉤黃金相關(guān)的基金收益率也節(jié)節(jié)攀升。今年以來(lái)，不少黃金類ETF的收益率超過(guò)了28%。
業(yè)界分析認(rèn)為，盡管短期積累較大漲幅的壓力，但長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，黃金依然保持著顯著的投資價(jià)值。
黃金基金“起舞”
近期，受通脹預(yù)期、確定貨幣寬松方向以及擴(kuò)散化的地緣政治博弈三個(gè)利多因素疊加影響，黃金呈持續(xù)走強(qiáng)趨勢(shì)。
10月24日，僅短暫調(diào)整一日后，金價(jià)再度反彈并逼近歷史高位，紐約黃金期貨主力合約漲0.71%至2748.80美元/盎司，10月累計(jì)漲幅達(dá)3%，年初迄今漲幅超過(guò)32%。現(xiàn)貨黃金也持續(xù)強(qiáng)勢(shì)，倫敦金現(xiàn)貨價(jià)格一度升破2740美元/盎司，10月累計(jì)漲幅接近6%，年初迄今漲幅超過(guò)32%。
隨著金價(jià)“狂飆”，黃金類基金成為普通投資者分享收益的重要工具，但黃金主題基金收益出現(xiàn)分化。目前，國(guó)內(nèi)投資者可以直接買到的黃金類ETF可以分為三大類，即黃金ETF、黃金LOF和黃金股票基金。從基金表現(xiàn)來(lái)看，收益率居前的多為黃金ETF。
黃金ETF是一種通過(guò)持有黃金現(xiàn)貨合約來(lái)跟蹤黃金價(jià)格的基金，通常緊密跟隨黃金價(jià)格的波動(dòng)。以華安基金旗下的華安黃金ETF為例，其目前也是國(guó)內(nèi)規(guī)模最大的黃金主題ETF基金，截至2024年10月24日，其管理規(guī)模約268億元，今年以來(lái)的收益率達(dá)到29%。
除了黃金ETF，黃金股票基金主要投資一籃子與黃金相關(guān)的上市公司股票，包括那些從事黃金開(kāi)采、冶煉和銷售的企業(yè)，其收益不僅受到黃金價(jià)格的影響，還會(huì)受到這些公司盈利能力、成本控制和管理層決策等多重因素的影響。
2023年10月11日，我國(guó)首批黃金股ETF——中證滬深港黃金產(chǎn)業(yè)股票ETF正式獲批，跟蹤中證滬深港黃金產(chǎn)業(yè)股票指數(shù)，該指數(shù)從內(nèi)地與香港市場(chǎng)中選取市值較大且業(yè)務(wù)涉及黃金采掘、冶煉、銷售的上市公司證券作為指數(shù)樣本，金礦股權(quán)重近七成，涵蓋了國(guó)內(nèi)排名前列的金礦公司。
從收益來(lái)看，華夏中證滬深港黃金產(chǎn)業(yè)股票ETF今年1月成立以來(lái)，年內(nèi)回報(bào)率達(dá)到33.68%，前三大重倉(cāng)股為紫金礦業(yè)、山東黃金和中金黃金。但黃金股票基金業(yè)績(jī)也出現(xiàn)了分化，部分出現(xiàn)收益為負(fù)的情況，資金也呈現(xiàn)凈流出狀況。
中泰證券有色聯(lián)席首席分析師郭中偉分析認(rèn)為，從過(guò)去兩年表現(xiàn)看，實(shí)物黃金價(jià)格穩(wěn)定向上，黃金股整體上漲，但波動(dòng)更大，兩者走勢(shì)差異說(shuō)明市場(chǎng)對(duì)于金價(jià)走勢(shì)存在分歧，并對(duì)上市公司的業(yè)績(jī)有一定的擔(dān)憂。
金價(jià)短期或波動(dòng)加大
伴隨年內(nèi)金價(jià)積累較大的漲幅，且國(guó)際金價(jià)逼近每盎司2800美元整數(shù)關(guān)口，如何看待黃金的投資價(jià)值？
業(yè)內(nèi)人士分析，黃金價(jià)格與市場(chǎng)流動(dòng)性變化密切相關(guān)。目前，全球央行的降息趨勢(shì)導(dǎo)致實(shí)際利率下降，這對(duì)黃金市場(chǎng)構(gòu)成利好。此外，如果歐美地區(qū)未來(lái)的債務(wù)繼續(xù)無(wú)序擴(kuò)張，黃金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的吸引力可能會(huì)進(jìn)一步增強(qiáng)。不過(guò)，短期市場(chǎng)的獲利回吐壓力，及美國(guó)大選結(jié)果可能會(huì)引起市場(chǎng)不確定性，也會(huì)引起黃金價(jià)格的短期波動(dòng)。
市場(chǎng)普遍認(rèn)為，長(zhǎng)期來(lái)看，黃金的投資價(jià)值仍然顯著。“在宏觀層面，全球的邊際流動(dòng)性正逐漸走向?qū)捤伞?rdquo;博時(shí)黃金ETF基金經(jīng)理王祥表示。不過(guò)，他也提到，白銀的追漲常意味著短期行情可能接近尾聲。美國(guó)大選結(jié)果確定后，避險(xiǎn)情緒可能回落，或?qū)?dǎo)致貴金屬市場(chǎng)進(jìn)入一個(gè)劇烈波動(dòng)的階段。
中信建投證券的分析也認(rèn)為，從短期視角，金價(jià)空間與避險(xiǎn)情緒緊密相關(guān)；從中長(zhǎng)期看，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)格局和供應(yīng)鏈重塑，通脹中樞上移，這將對(duì)黃金定價(jià)產(chǎn)生長(zhǎng)遠(yuǎn)影響。
“未來(lái)的市場(chǎng)環(huán)境可能對(duì)黃金更為有利。”世界黃金協(xié)會(huì)的研究認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)在9月宣布降息50個(gè)基點(diǎn)，印證著寬松貨幣政策周期的開(kāi)始，未來(lái)預(yù)計(jì)會(huì)有更大規(guī)模、更具實(shí)質(zhì)性的降息措施。在這樣的宏觀環(huán)境下，黃金有望繼續(xù)受益。
